電子行業:台灣LED企業12月营收点评

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2014年12月份,台灣8家LED芯片企業(璨圆,鼎元,光宏,光磊,华上,晶電,泰谷,新世纪光電)合计营收36.0亿新台币,同比降當鋪會員,低8.5%,环比上升9.15%。9家LED封装企業(佰鸿,东贝,宏齐,华兴,李洲,隆达,一诠,亿光,艾迪森)合计营收60.7亿新台币,同比上升9.76%,环比上升0.47%。

点评:

行業营收环比企稳回升,芯片企業同比仍下行:12月份台灣封装端和芯片端表示呈现了企稳回升,晶電暗示库存消化步入尾声,下流补库存启動,而且有急单,LED1季度预测淡季不淡。但芯片端同比仍為下滑,龙头晶電同比降低0.9%,环比上升14.6%。咱们阐發,同比短时間缘由是台灣LED芯片端背光占比力重,受背光進入淡季和下流库存调解影响,但持久身分是大陆LED芯片企業與台灣的差距已很小,掠取台灣份额。中持久来看,台灣上游芯片廠本年以来均无扩產,而大陆三安光電、华灿光電和澳洋顺昌等小廠商產能的新增開释,台灣廠商芯片环節份额必将削减,這应当是一个趋向,大陆芯片廠商和台灣的差淚溝,距正逐步缩小,将来份额有望進一步增大。据咱们跟踪,大陆芯片廠商4季度较3季度出货环境并没有下行压力,后续咱们会连结跟踪。

投資建议:咱们估计四时度照明将延续景气,预测2015年1季度淡季不淡,保持行業“举荐”评级,举荐利亚德、三安光電,建议踊跃存眷艾比森。利亚德小間距LED電视替换DLP趋向确立,其民用室内大電视值得等待;三安光電LED芯片龙头玄關門款式，职位地方无需多言,而且在集成電路范畴起头發力,集成電路将成為三安的第二大营業,值得重瑪卡保健食品,点存眷;艾比森是LED显示屏环節优良公司,在小間距行業發展肯定后,以公司的气力在小間距行業势必大有可為。